Rủi ro tiền tệ là gì?

Tổng hợp ý chính cần nhớ

• Rủi ro tiền tệ là khả năng thua lỗ tiền do biến động bất lợi của tỷ giá hối đoái.
• Các công ty và cá nhân hoạt động ở thị trường nước ngoài chịu rủi ro tiền tệ.
• Các tổ chức đầu tư, chẳng hạn như quỹ phòng hộ và quỹ tương hỗ, cũng như các tập đoàn đa quốc gia lớn, phòng ngừa rủi ro tiền tệ trên thị trường forex và với các công cụ phái sinh như hợp đồng tương lai và quyền chọn.

Rủi ro tiền tệ có thể được giảm thiểu bằng cách hedging (phòng vệ giá), điều này bù trừ cho các biến động tiền tệ. Ví dụ: nếu một nhà đầu tư Hoa Kỳ nắm giữ cổ phiếu ở Canada, lợi nhuận thu được bị ảnh hưởng bởi cả sự thay đổi về giá cổ phiếu và sự thay đổi về giá trị của đồng đô la Canada so với đô la Mỹ. Nếu lợi nhuận 15% thu được đối với cổ phiếu Canada và đồng đô la Canada giảm giá 15% so với đô la Mỹ, thì nhà đầu tư sẽ hòa vốn, trừ đi chi phí giao dịch liên quan.

Ví dụ về rủi ro tiền tệ

Để giảm rủi ro tiền tệ, các nhà đầu tư có thể xem xét đầu tư vào các quốc gia có tiền tệ và lãi suất tăng mạnh. Tuy nhiên, các nhà đầu tư cần xem xét tỷ lệ lạm phát của quốc gia đó, vì nợ cao thường đi trước lạm phát. Điều này có thể dẫn đến mất niềm tin kinh tế, có thể khiến tiền tệ của một quốc gia giảm giá. Đồng tiền tăng giá có liên quan đến tỷ lệ nợ trên tổng sản phẩm quốc nội (GDP) thấp.

Đồng franc Thụy Sĩ là một ví dụ về một loại tiền tệ có khả năng duy trì tính ổn định nhờ hệ thống chính trị ổn định của đất nước và tỷ lệ nợ trên GDP thấp. Đồng đô la New Zealand là loại tiền tệ mạnh nhờ xuất khẩu ổn định từ ngành nông nghiệp và sữa của nước này, điều đó có thể góp phần vào khả năng tăng lãi suất. Chứng khoán nước ngoài đôi khi hoạt động vượt trội hơn trong thời kỳ đồng đô la Mỹ suy yếu, điều này thường xảy ra khi lãi suất ở Hoa Kỳ thấp hơn các nước khác.

Đầu tư vào trái phiếu có thể khiến các nhà đầu tư gặp rủi ro tiền tệ vì họ có lợi nhuận nhỏ hơn để bù trừ tổn thất do biến động tiền tệ gây ra. Biến động tiền tệ trong chỉ số trái phiếu nước ngoài thường gấp đôi lợi nhuận của trái phiếu. Đầu tư trên toàn cầu là một chiến lược thận trọng để giảm thiểu rủi ro tiền tệ, vì có một danh mục đầu tư đa dạng theo các khu vực địa lý sẽ cung cấp sự phòng ngừa rủi ro cho các loại tiền tệ biến động. Các nhà đầu tư có thể cân nhắc đầu tư vào các quốc gia có đồng tiền của họ được neo với đồng đô la Mỹ, chẳng hạn như Trung Quốc. Tuy nhiên, điều này không phải là không có rủi ro, vì các ngân hàng trung ương có thể điều chỉnh mối quan hệ neo giá, có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận đầu tư.

Một số cân nhắc

Nhiều quỹ hoán đổi danh mục (ETF) và quỹ tương hỗ được thiết kế để giảm rủi ro tiền tệ do được phòng vệ giá, thường sử dụng forex, quyền chọn hoặc hợp đồng tương lai. Trên thực tế, sự tăng giá của đồng đô la Mỹ đã chứng kiến ​​rất nhiều quỹ phòng hộ tiền tệ được giới thiệu cho cả các thị trường phát triển và mới nổi như Đức, Nhật Bản và Trung Quốc. Nhược điểm của các quỹ phòng hộ tiền tệ là chúng có thể làm giảm lợi nhuận và đắt hơn các quỹ không được phòng hộ rủi ro tiền tệ.

Ví dụ, iShares của BlackRock có dòng ETF phòng hộ tiền tệ riêng như một giải pháp thay thế cho các quỹ quốc tế hàng đầu ít tốn kém hơn. Vào đầu năm 2016, các nhà đầu tư bắt đầu giảm mức độ tiếp cận các quỹ ETF phòng hộ tiền tệ để đối phó với sự suy yếu của đồng đô la Mỹ, xu hướng đã tiếp tục kể từ đó và đã dẫn đến việc đóng cửa một số quỹ như vậy.