Какво представлява индексът S&P 500?

КЛЮЧОВИ ИЗВОДИ

• Индексът S&P 500 включва 500 водещи публично търгувани компании в САЩ, като основният акцент е върху пазарната капитализация.
• S&P е индекс, претеглен по брой акции, което означава, че пазарните капитализации на компаниите в индекса се коригират с броя на акциите, налични за публична търговия.
• Поради своята дълбочина и разнообразие S&P 500 е широко смятан за един от най-добрите измерители на големите американски акции и дори на целия пазар на акции.
• Не можете да инвестирате директно в S&P 500, тъй като той е индекс, но можете да инвестирате в един от многото фондове, които го използват като бенчмарк, като следят състава и резултатите му.

Формула за претегляне и изчисление за S&P 500

S&P 500 използва метод на претегляне на пазарната капитализация, като дава по-висок процент на компаниите с най-голяма пазарна капитализация.

Тежест на компанията в S&P = Пазарна капитализация на компанията​Общо за всички пазарни капитали

Определянето на тежестта на всеки компонент на S&P 500 започва със сумиране на общата пазарна капитализация на индекса чрез събиране на пазарната капитализация на всяка компания в индекса.

Пазарната капитализация на дадена компания се изчислява, като се вземе текущата цена на акциите и се умножи по броя на акциите на компанията в обращение. За щастие общата пазарна капитализация на S&P 500, както и пазарните капитализации на отделните компании, се публикуват често на финансовите уебсайтове, което спестява на инвеститорите необходимостта да ги изчисляват.

Тежестта на всяка компания в индекса се изчислява, като се вземе пазарната капитализация на компанията и се раздели на общата пазарна капитализация на индекса.

Други S&P индекси

S&P 500 е член на семейството индекси S&P Global 1200. Други популярни индекси са S&P MidCap 400, който представя компаниите със средна капитализация, и S&P SmallCap 600, който представя компаниите с малка капитализация. S&P 500, S&P MidCap 400 и S&P SmallCap 600 се комбинират, за да покрият 90% от цялата капитализация на САЩ в индекс, известен като S&P Composite 1500.

Съставяне на индекса S&P 500

При изчисляването на пазарната капитализация S&P използва само свободно търгуваните акции, т.е. акциите, с които може да се търгува публично. S&P коригира пазарната капитализация на всяка компания, за да компенсира нови емисии акции или сливания на компании. Стойността на индекса се изчислява чрез сумиране на коригираните пазарни капитализации на всяка компания и разделяне на резултата на делител. Делителят е патентована информация на S&P и не се оповестява публично.

Въпреки това можем да изчислим теглото на дадена компания в индекса, което може да предостави на инвеститорите ценна информация. Ако дадена акция се покачва или спада, можем да разберем дали тя може да окаже влияние върху общия индекс. Например компания с тегло 10% ще има по-голямо влияние върху стойността на индекса, отколкото компания с тегло 2%.

S&P 500 е един от най-котираните американски индекси, тъй като представя най-големите публично търгувани корпорации в САЩ. S&P 500 се фокусира върху сектора на големите компании на американския пазар и също така е индекс, претеглен с плаващи акции (вид тегло на капитализацията), което означава, че пазарната стойност на компаниите се коригира с броя на акциите, налични за публична търговия.

Последното ребалансиране на S&P 500 беше обявено на 3 декември 2021 г. и влезе в сила преди отварянето на пазарите на 20 декември 2021 г. Съставните части на S&P MidCap 400 – Signature Bank (SBNY), SolarEdge Technologies Inc. (SEDG) и FactSet Research Systems Inc. (FDS) – бяха преместени в S&P 500, като замениха съставните части Leggett & Platt Inc. (LEG), Hanesbrands Inc. (HBI) и The Western Union Co. (WU) – всички те бяха преместени в S&P MidCap 400.

Конкуренти на S&P 500

S&P 500 спрямо DJIA

Друг често използван бенчмарк на фондовия пазар в САЩ е индексът Dow Jones Industrial Average (DJIA). S&P 500 често е предпочитан индекс от институционалните инвеститори предвид неговата дълбочина и широчина, докато DJIA исторически се свързва със значими акции от гледна точка на инвеститорите на дребно. Институционалните инвеститори възприемат S&P 500 като по-представителен за капиталовите пазари в САЩ, тъй като включва повече акции от всички сектори (500 спрямо 30-те акции на Dow).

Освен това S&P 500 използва метод на претегляне на пазарната капитализация, като дава по-висок процент разпределение на компаниите с най-голяма пазарна капитализация, докато DJIA е ценово претеглен индекс, който дава на компаниите с по-високи цени на акциите по-високо тегло в индекса. Структурата, претеглена според пазарната капитализация, е по-често срещана от ценовопретеглената при индексите в САЩ.

S&P 500 спрямо Nasdaq

Nasdaq е глобален електронен пазар за търговия с ценни книжа. Съществуват няколко индекса на капиталовия пазар, които включват акции, търгувани на Nasdaq. Обърнете внимание, че дадена акция, включена в индекса S&P 500, може да бъде включена и в един или повече от различните индекси на Nasdaq.

Сред най-наблюдаваните борсови индекси на Nasdaq са: индексът Nasdaq 100, който включва 100 от най-големите и най-активно търгувани обикновени акции, регистрирани на Nasdaq; индексът Nasdaq Composite, който медиите често наричат просто „Nasdaq“ (и който включва повече от 2500 обикновени акции, търгувани на Nasdaq); Nasdaq Global Equity Index (NQGI), който включва международни акции; и PHLX Semiconductor Sector Index (SOX), който е водещ барометър на акциите, свързани с полупроводниковата индустрия; OMX Stockholm 30 Index (OMXS30), който включва 30 активно търгувани акции на Стокхолмската фондова борса.

S&P 500 спрямо индексите Russell

S&P 500 е част от набор от индекси, създадени от Standard & Poor’s. Наборът от индекси на Standard & Poor’s е подобен на фамилията индекси Russell, тъй като и двата са индекси, претеглени по пазарна капитализация, освен ако не е посочено друго (както в случая с равно претеглени индекси, например).

Съществуват обаче две големи разлики между конструкцията на семействата индекси S&P и Russell. Първо, Standard & Poor’s избира съставните компании чрез комитет, докато индексите Russell използват формула за избор на акции, които да бъдат включени. Второ, няма припокриване на имената в рамките на стиловите индекси на S&P (растеж срещу стойност), докато индексите на Russell включват една и съща компания както в индексите за „стойност“, така и в тези за „растеж“.

S&P 500 спрямо фонд Vanguard 500

Фондът Vanguard 500 Index Fund се стреми да проследява цените и доходността на индекса S&P 500, като инвестира общите си нетни активи в акциите, съставляващи индекса, и държи всеки компонент с приблизително същото тегло като индекса S&P. По този начин фондът почти не се отклонява от индекса S&P, на който е създаден да подражава. 

S&P 500 е индекс, така че не може да се търгува директно. Тези, които искат да инвестират в компаниите, които съставляват S&P, трябва да инвестират във взаимен фонд или борсово търгуван фонд (ETF), който проследява индекса, като например Vanguard 500 ETF (VOO).

Инвестиране в S&P 500

Взаимни и борсово търгувани фондове

Индексните фондове, включително взаимните фондове и борсово търгуваните фондове (ETF), могат да възпроизведат, преди таксите и разходите, резултатите на индекса, като държат същите акции като индекса в същите пропорции. ETF-и, които копират представянето на индекса, се издават от The Vanguard Group (NYSE Arca: VOO), iShares (NYSE Arca: IVV) и State Street Corporation (NYSE Arca: SPY), а най-ликвидният на базата на средния дневен обем в момента е (NYSE Arca: SPY), въпреки че SPY има малко по-високо съотношение на разходите от 0,09% в сравнение с едва 0,03% за VOO и IVV. Взаимните фондове, които следят индекса, се предлагат от Fidelity Investments, T. Rowe Price и Charles Schwab Corporation.

Direxion предлага ETF-и с ливъридж, които се опитват да постигнат три пъти по-висок дневен резултат от инвестирането в (NYSE Arca: SPXL) или късите позиции (NYSE Arca: SPXS) на индекса S&P 500.

Деривати

На пазара на деривати Чикагската стокова борса (CME) предлага фючърсни контракти, които следват индекса и се търгуват на пода на борсата в открит аукцион или на платформата Globex на CME и са най-популярният продукт на борсата. Тикерите са:

/SP за договор в пълен размер

/ES за договора E-mini S&P, който е една пета от размера на /SP

/MES за фючърсния договор Micro E-mini, който е една десета от размера на договора E-mini S&P, т.е. 1/50 от размера на договора в пълен размер (SP)

Борсата за опции в Чикаго (CBOE) предлага опции върху индекса S&P 500, както и върху ETF-и с индекс S&P 500, инверсни ETF-и и ETF-и с ливъридж.

Ограничения на индекса S&P 500

Едно от ограниченията на индекса S&P и други индекси, претеглени според пазарната капитализация, възниква, когато акциите в индекса станат надценени, т.е. поскъпнат повече, отколкото оправдават основните им показатели. Ако дадена акция има голяма тежест в индекса и същевременно е надценена, тя обикновено раздува общата стойност или цена на индекса.

Нарастващата пазарна капитализация на дадена компания не е непременно показателна за фундаменталните ѝ показатели, а отразява увеличаването на стойността на акциите спрямо акциите в обращение. В резултат на това все по-популярни стават равно претеглени индекси, при които движението на цената на акциите на всяка компания има еднакво влияние върху индекса.

Пример за пазарна капитализация на S&P 500

За да се разбере как базовите акции влияят върху индекса S&P, трябва да се изчислят индивидуалните пазарни тегла, като се раздели пазарната капитализация на всяка компания на общата пазарна капитализация на индекса. По-долу е даден пример за теглото на Apple в индекса:

• Apple Inc. (AAPL) съобщи за 16,71 млрд. издадени и намиращи се в обращение обикновени акции в годишната си декларация от октомври 2021 г., а към 15 февруари 2022 г. цената на акциите ѝ е 173 долара.
• Пазарната капитализация на Apple възлиза на 2,82 трилиона долара (или 16,32 млрд. х 173 долара) към 15 февруари 2022 г. Тези 2,82 трилиона долара се използват като числител при изчисляването на индекса.
• Общата пазарна капитализация на S&P 500 е приблизително 40,15 трилиона долара към 31 януари 2022 г., което е сумата от пазарните капитализации на всички акции в индекса.
• Тежестта на Apple в индекса е приблизително 7%, или 2,82 трилиона долара, разделени на 40,15 трилиона долара.

Като цяло, колкото по-голямо е пазарното тегло на дадена компания, толкова по-голямо влияние върху индекса оказва всеки 1% промяна в цената на акциите. Обърнете внимание, че понастоящем S&P не предоставя на уебсайта си общия списък на всички 500 компании, извън първите 10.